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　　华创证券指出，，，受外洋禽流感影响引种受限，，，今年祖代种鸡更新量预计约90万套，，，同比镌汰约30万套(-29.5%)，，，缺口高于历史任何一次。同时祖代品系结构转变、、种鸡质量较差且种公鸡欠缺等因素导致现实供应以及换羽弹性有限，，，相对过往周期的边际转变使得本轮超等鸡周期具有较高确定性，，，这一轮有望创出历史新高

　　最近养鸡工业链体现有点强势。

　　据1277星际电子数据，，，2023年以来，，，白羽鸡商品代鸡苗价钱持续攀升。

　　2023年第1周，，，白羽鸡商品代鸡苗价钱1.44元/只，，，而到了第8周，，，价钱已经抵达5.18元/只，，，涨幅259.93%。

　　随后据中信证券研报数据，，，2月25日-3月3日，，，山东烟台鸡苗均价5.92元/羽，，，环比上涨12.6%，，，同比上涨433%。

　　3月6日，，，行业龙头益生股份商品代鸡苗最新报价6.60元/只，，，日涨近10%，，，近20天涨幅靠近50%，，，再创近两年新高。

　　为何价钱持续上涨?

　　资料显示，，，鸡肉养殖链(主要指白羽鸡)从上到下可以分为祖代种鸡-怙恃代种鸡-商品代鸡苗-商品代肉鸡。

　　据业内人士剖析指出，，，祖代种鸡的缺失是本轮鸡肉养殖链条高景气的基础原因。

　　供应端，，，一方面2022年我国入口祖代鸡的数目较少，，，整年更新量约96万套，，，同比下降25%，，，且大幅低于100-110万套的平衡需求量。

　　另一方面，，，外洋禽流感又使得引种进一步降低，，，祖代鸡的供需缺口加大。

　　据华创证券研报，，，阻止2023年2月28日，，，美国在本轮禽流感疫情中已爆发318例商业养殖场、、459例家庭养殖场HPAI、、扑杀禽类数目抵达58.53M，，，疫情影响州抵达47个，，，相较上一轮禽流感疫情在更短的时间内爆发了更大的影响规模与扑杀数目。

　　别的，，，疫情在南美洲继续扩大撒播，，，阿根廷克日泛起第二例禽流感疫情，，，因疫情影响阿根廷已将暂停禽类产品出口，，，南美洲疫情开展或影响全球鸡肉供应，，，进一步加大种源紧缺程度。

　　而需求端，，，随着疫情管控的铺开，，，航空机场、、旅游旅馆和餐饮业逐渐恢复，，，消耗需求增添，，，也就意味着白羽鸡肉消耗将泛起增添，，，从而发动对鸡苗的需求，，，导致鸡苗价钱上涨。

　　事实上，，，祖代鸡紧缺先传导给怙恃代鸡苗，，，怙恃代鸡苗从去年6月最先上涨，，，去年11、、12月涨幅最大，，，目今缓慢上涨。

　　剖析师称这一轮鸡周期有望创出历史新高

　　华创证券指出，，，受外洋禽流感影响引种受限，，，今年祖代种鸡更新量预计约90万套，，，同比镌汰约30万套(-29.5%)，，，缺口高于历史任何一次。同时，，，祖代品系结构转变、、种鸡质量较差且种公鸡欠缺等因素导致现实供应以及换羽弹性有限，，，相对过往周期的边际转变使得本轮超等鸡周期具有较高确定性，，，这一轮有望创出历史新高。

　　其同时体现，，，短期看，，，疫后经济修复有望提振餐饮场景需求，，，下游养殖盈利预期配景下鸡苗企业订单需求远大于妄想生产量，，，鸡苗价钱有望维持高位。

　　而中恒久看，，，前期价钱下跌导致的“不敢养、、不肯养”将扩大供应缺口，，，随着上游祖代产能缺口的转达，，，叠加需求层面消耗的边际苏醒，，，其预计商品代鸡苗以及鸡肉价钱也将攻击历史新高。

　　卵白替换逻辑下白羽鸡迎景气上行

　　据华西证券研报，，，白羽鸡是主要的动物卵白泉源，，，也是猪肉的主要替换品，，，在猪肉泛起供需缺口或猪价过高的情形下，，，禽肉需求会泛起上涨。

　　复盘历史，，，2018年最先的非洲猪瘟对我国生猪产能造成了灾难性影响，，，2019年生猪价钱飙升厥后至2020年整年维持高位，，，禽肉替换效应显着。

　　据国家统计局数据，，，2019年和2020年，，，受非瘟疫情影响，，，猪肉产量泛起大幅下降，，，其在肉类(猪牛羊禽)产量占比划分为55.63%/53.85%，，，而在此时代，，，禽肉产量泛起上涨，，，2019年禽肉产量占比相较2018年提升5.86%至29.27%，，，2020年进一步上升至30.91%。

　　华西证券指出，，，由于今年冬季北方多地泛起非瘟疫情，，，对育肥猪和母猪产能造成了一定影响，，，未来猪肉可能泛起供需缺口，，，猪价泛起超预期上涨，，，白羽鸡的替换效应将逐渐展现，，，助推白羽鸡工业链泛起景气上行。

　　华创证券也体现，，，陪同着防疫政策一直优化，，，鸡肉消耗中占较量大的餐饮市场或将迎来苏醒，，，并且鸡肉作为当下最自制的低料肉比动物卵白，，，在粮价高企的配景下，，，与其他动物卵白的价差会一直拉大，，，形成对其他肉类消耗的持续替换，，，行业总量扩容到100亿只可以期待。