Mysteel农产品解读：：供应指标剖析下半年猪市开展演变（20240628）
原揭晓日期：：2024-06-28
泉源：：Mysteel农产品
【导语】2024年一季度海内生猪市场履历了涨后回调的震荡磨底期，，二季度最先震荡拉涨拉升。�！！！：Ｄ谏砑矍�2月3日的低点13.7元/公斤震荡跳涨至6月12日的19.0元/公斤，，区间涨幅高达38.7%。�！！！Ｋ嬷砑刍厣�，，养殖端盈利快速回归，，1-6月份养殖端自繁自养平均利润值在122元/头，，最高盈利值达601元/头；外购仔猪受前期仔猪补栏低位及饲料同比回落发动，，1-6月份盈利为207元/头。�！！！Ｄ昴谘扯�“冷冬期”已过，，下半年供应端或仍呈现利好状态，，市场均价或较上半年上涨显着。�！！！�
1.上游产能转变发动市场抗价情绪走强
凭证生猪出栏量及前推10个月能繁存栏量的数据相关性测算，，2020年1月至2023年5月份样本企业生猪月度出栏量与能付母猪存栏量数据相关性测算高达0.85，，在剔除近年来行业规�；顾吹墓┯繁染灾翟隽�，，能繁存栏量的调解关于生猪存栏量的未来转变形成决议性影响，，但不扫除少数月份或因市场压栏增重、情绪气馁或猪瘟疫情恐慌造成供应阶段性前置或后移。�！！！＞椭泻憔美纯�，，未来三四序度生猪市场供应受前期上游产能缩短影响，，对后续猪价走向及市场情绪起到有利支持。�！！！�
2.生猪出栏体重调解后再度回升仍是或许率事务
进入5月份海内生猪出栏均重进入二次拉升阶段，，头均体重由月初的122.8公斤走高至6月中旬的124.2公斤，，区内涨幅1.4公斤，，较一季度低点回升2.5公斤。�！！！Ｊ谐∽估冈鲋囟灾砑凵险切纬捎欣С�。�！！！＝�6月下旬猪价震荡回落，，南方强降雨一直，，市场认卖出猪情绪逐渐增添，，西南受区域猪病影响不乏有恐慌出栏情绪，，对生猪出栏体重回升形成短期抑制。�！！！５拖掳肽暾迨谐±纯�，，随三季度南方高温高湿逐渐退去，，猪瘟点状疫情影响削弱；叠加四序度古板消耗旺季增量预期，，预计养殖端转动压栏增重操作稳固，，对三季度猪价形成有用支持。�！！！Ｄ敲此男蚨认晗腹┯ρ沽ψ淙孕枰刈⑷径妊称笠翟鲋胤燃岸慷茸�。�！！！�
3.二次育肥继续阶段性入场
二季度海内生猪市场标肥（标猪-肥猪）价差再度由负转正，，标猪价钱逆势反转，，天下标肥价差亦有4月初的-0.4元/公斤回升至正值0.1元/公斤。�！！！Ｋ婕径饶谄乱恢鄙�，，终端消耗逐步转入古板淡季，，肥猪消化能力下降，，对标猪价钱提涨力度一直削弱。�！！！５屯昀肥堇纯�，，进入三季度下半场，，南北地区高温高热天气逐渐消退，，市场消耗能力逐步转化，，肥猪需求一直增大，，海内生猪市场标猪价差呈现季节性由负转正的纪律转变。�！！！�
从近期市场高位的标猪来看，，除供应端的有利支持外，，养殖端抗价增重，，二育市场补栏节奏仍是影响猪市的主力因素。�！！！＝�6月份标猪市场由高点19.0元/公斤震荡回落至27日17.5元/公斤，，已基本靠近二次育肥心理价钱区间17.0元/公斤，，预计下月市场的再降空间有限，，二次育肥或在7月份市场弱势调解后再次进入增量模式。�！！！�其次，，三季度下半场随肥猪优势一直展现及后续节日效应及腌腊灌肠活动预期，，或对9月前后二次育肥入场形成新一轮发动 。�！！！�
4.下半年猪价转变及承压点
从供应端三项指标转变剖析来看，，下半年猪价仍处利好状态，，高位震荡调解为主，，养殖端行业利润环比继续向好。�！！！：：笮谐〕醒狗缦盏慊蛟谟谒男蚨戎泻笃诙谧嘧柚�，，规模场年前出栏妄想加速，，生猪出栏体重上升等前期综合情绪因素带来的市场承压，，详细回落空间仍需关注旺季消耗回升带来的价钱对冲力度。�！！！�
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