Mysteel农产品解读：：供需向好+二育及情绪托底 猪价或易涨难跌（20240411）
原揭晓日期：：2024-04-11
泉源：：Mysteel农产品
【导语】清明已过，五一尚远。4月初猪价“逢节必跌”，节后虽需求预期走弱但养殖端挺价情绪增强，叠加二育交投向好，刺激行情止跌回升；；；阻止到4月11日，全外洋三元生猪出栏均价为15.21元/公斤，环比上涨5.63%，同比上涨6.29%。二季度行情保存供需反转预期，二育入场集中出栏预期，需求持续向好预期，猪价走势怎样？
短期供应压力稍减 但利好幅度一般
图1 2021年-2024年能繁母猪存栏量同环比走势图
2024年二季度商品猪出栏量对应2023年6-9月能繁母猪转变，据数据统计，时代能繁母猪存栏量环比去化幅度0.02%-0.70%，且自7月最先环比去化幅度逐步扩大，同时去年四序度能繁母猪存栏受北方猪病影响，10月去化幅度显着加速，加之新生仔猪数从去年9月最先泛起环比镌汰，因此预计二季度供应整体呈缓慢减量趋势，但尚未至供应反转或泛起供应断档时期。
不过，据上海钢联统计的规模场月度出栏妄想量来看，4月妄想量较3月现实出栏量环比增添2.32%，且散户出猪起劲性较高，同时前期二次育肥大猪保存较强出栏预期，加之目今养殖端出栏均重普遍有所提升，故供应端整体对行情支持力度保存、、、但幅度有限。
需求向好程度一般 节日效应愈发平庸
图2 2022-2024年屠企日度宰量与出栏均价走势
据Mysteel农产品数据统计，阻止到4月11日样本企业屠宰量为111120头，环比增添0.59%，同比镌汰27.50%。宰量虽环比小幅增添但远缺乏去年同期，价钱水平回归7.50-8.30元/斤，屠企无自动支解入库情形，且冻品库容持续高位彷徨且去库压力较大，终端餐饮消耗亦受到多方因素限制，仍处相对疲态，虽二季度有着清明，五一及端午等节日消耗提振因素，但目今市场对节前行情已或多或几多存不甚看好情绪，且预期一会涨故二季度需求对行情亦无太过支持。
供应量略减但需求恢复偏缓 短期猪价维持震荡趋势
图3 天下生猪均价走势预测图
综上所述，二季度供需端对行情支持力度仍相对有限，不过目今行情走向很大程度依赖于市场情绪、、、规模场短期出栏节奏转变、、、二次育肥行为等不确定性较大的因素。从目今情形看，猪价回升至盈利水平后，行业各主体看涨情绪愈发明显，情绪上已不支持猪价泛起过低情形，加上规模场时时时缩量抬涨，且二次育肥转动入场、、、出栏亦对行情有显着托底作用，故二季度行情或在供需稳步利好、、、情绪助推及二育托底等因素配合影响下，震荡上行。
展望三季度，行情走向要害影响因素为鲁豫地区及其他各省猪病导致的产能损失，从目今情形看供应缺口确实保存，且或许率在7-8月份泛起供应断档情形，不过彼时需求走向尚未望见显着向好体现，而屠企亏损、、、冻品销售难度大等需求疲态体现或对行情高点爆发一定抑制作用，故总体三季度价钱会泛起较为显着上涨但幅度存疑。
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