Mysteel农产品解读：：节前集中备货降温，，毛猪及白条触顶回落（20240203）
原揭晓日期：：2024-02-03
泉源：：Mysteel农产品
[导语]：：1月中旬以来，，陪同春节前备货增多，，毛猪及猪肉价钱呈现快速反弹之势，，在夏历小年之际抵达节前抵达岑岭，，但随着利好释放殆尽，，在供需面仍然偏松压力下，，接下来价钱最先赚钱回吐承压下跌。
1月下半月以来，，随着春节邻近，，生猪及白条供需矛盾缓和，，加上其他倒运天气等因素配合，，猪价及肉价由弱转强，，泛起阶段性反弹。尤其在本周夏历小年到来之际，，白条抵达备货岑岭时期，，毛猪和白条泛起量价齐升，，行情触及岑岭。阻止1月31日，，毛猪和猪肉划分抵达反弹来的高点16.17元/公斤和21.26元/公斤，，一周内涨幅12.37%和13.15%，，半月累计涨幅也均凌驾20%（下表），，涨势之快犹如去年7月下半月到8月初行情重演，，屠企开工率也升至去年春节前的高位。
毛猪与猪肉近期价钱上涨比照（元/公斤）
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日期 |
1月31日 |
1月25日（1周前） |
一周涨幅 |
1月15日（半月前） |
半月涨幅 |
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毛猪 |
16.17 |
14.39 |
12.37% |
13.37 |
20.94% |
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白条 |
21.26 |
18.79 |
13.15% |
17.62 |
20.66% |
但春节前的利好基本充分释放，，随着夏历小年竣事，，市场订货也最先镌汰，，再过几天屠企也将�；；偶�，，养殖端看空节后需求也最先起劲出栏，，2月1日生猪及白条风向突变掉头下跌，，毛猪当日均价收盘15.93元/公斤，，下跌1.48%；；2月2日白条价钱承压跟跌收于20.34元/公斤，，下跌4.32%，，春节之前毛猪及猪肉是否要重回原位？？
一、节前猪价和猪肉飙升的原因
生猪价钱自1月下半月最先逐渐走强，，最近一周密达岑岭，，导致此轮上涨的主要原因包括：：
（1）供应方面来看，，前期受猪病影响山东、河南等部分省份供应阶段性偏紧，，市场猪源流通受限，，加之年关之际物流运输资源主要，，运费物流增添，，部分地区价钱上涨较快，，并逐渐发动其他地区挺价情绪。
（2）1月下旬，，南方持续阴雨天气，，北方河南、山东等预期会泛起集中降雪天气影响，，助长市场炒作情绪。
（3）需求方面来看，，1月下旬之后，，随着行情逐渐回暖，，节前备货逐步睁开，，且天气影响下多有提前采购，，东北等低价区白条外调也逐渐增多，，屠企开工率逐日提升。
可以看出，，最近猪价及猪肉上涨属于春节前行情的季节性反弹，，一方面有备货需求的内在驱动，，但主要的是局部猪源偏紧、物流主要、倒运天气等对养殖端带来短暂一致性的挺价情绪更为显着。在2023年行情持续低迷，，叠加疫病重复，，生猪供产能有所去化，，阻止2023年底能繁产能已经降至4142万头，，环比下降2.3%，，存栏量43422万头，，环比下降1.8%，，供应过剩压力也有一定减轻，，但现在猪源仍然较量丰裕。。
1月养殖端出栏起劲，，从重点样本调审查，，1月出栏完成率抵达105.64%，，各地区基本都逾额完成使命，，2月出栏妄想出栏量也镌汰19.20%，，短中期来看，，出栏压力有所减轻。别的，，前期散猪中大猪压栏及二育比例低于往年，，现在出栏压力不大，，标肥价差缩小幅度有限，，标猪挺价情绪仍然保存，，预期对接下来价钱回落起到一定支持。
二、需求宰量岑岭基本见顶
从需求端来看，，近期毛猪及猪肉快速反弹的主要原因是受到节前需求备货的有力支持，，这一点从屠宰开工率可以获得最直接、最直观的体现。1月海内屠企开工率先小降后持续上升，，元旦事后南方集中腌腊竣事，，海内开工率短暂小降，，但节前各地消耗逐步改善，，加上猪价走强，，节前部分最先提前备货，，屠宰开工率泛起持续性升高，，为猪价和白条带来推动力，，1月屠宰平均开工率38.55%，，较12月提高1.08个百分点。
尤其本周陪同夏历小年（2月2日）到来，，客户订货抵达岑岭，，本周屠宰开工率43.87%，，较上周大幅提高5.36个百分点，，比2023年春节前屠宰率42.12%高1.75个百分点（如图）。本周白条价钱涨幅凌驾毛猪，，本周屠企白条毛利润10.12元/头，，较上周盈利增添38.42元/头，，实现了阶段性扭亏为盈。
正常来看，，每年夏历小年都是节前屠宰开工的岑岭，，接下来经销商逐渐镌汰，，屠企开工率逐渐下降，，北方屠企基本在腊月廿七或廿八�；；偶�，，节日时代�；；偶倬佣�，，南方鲜销为主，，节日时代基本维持正常�？�，，但开工率也不会很高。
从供需情形来看，，节前的利好已经充分释放，，陪同备货需求削弱，，供需矛盾很快再次展现，，养殖端出栏情绪起劲，，屠企也在控量压价收猪，，短期毛猪价钱必定承压下跌，，而白条价钱在竞争压力下也在同步跟跌，，短日内都有急跌压力，，随着节日邻近，，市场生意逐渐趋于平庸，，跌势逐渐削弱，，预期节前暂不会跌到前期低点，，但节后由于需求不佳，，市场出栏供应压力有所积累，，价钱仍有逐渐靠近前期低点的可能，，但也要关注疫病、天气等其他的不确定性因素。
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