Mysteel农产品解读：2023年生猪行情回首及2024年展望（20231228）
原揭晓日期：2023-12-28
泉源：Mysteel农产品
回首2023年整年猪价可以看出，，整年价钱基本坚持偏低水平运行，，外三元出栏均价15.03元/公斤，，同比去年下跌3.77元/公斤，，跌幅20.05%。。。
2023年行情回首
图1 2019年-2023年天下生猪均价走势图
分季度来看，，一季度行情整体震荡走弱，，1-2月份虽有着春节备货需求支持，，但因2022年底至2月初阶段，，华北多省猪病多发，，低价猪源攻击市场，，猪价月环比跌幅较大；；不过2月尾后，，随着天气转热，，猪病形势好转，，加上赌清明和五一行情的二次育肥抄底入场，，以及冻品入库等因素提振，，行情环比适度好转，，不过由于春节后需求惯性回落，，猪价整体上涨幅度有限。。。
二季度行情整体波动有限，，市场供需名堂依旧维持着供应增量 、、需求低迷 、、市场情绪不佳状态，，猪价基本维持在14.00元/公斤左右震荡运行。。。
三季度初期，，猪价跌至阶段性低位，，二次育肥抄底热情空前高涨 、、体量激增，，以及7-8月份升学宴等消耗增量发力，，助推行情持续走高至本钱线以上，，不过市场供强需弱基本面仍未改观，，故8月猪价最先持续走低。。。直到10月中下旬，，鲁冀豫等北方多个省份猪病多发，，部分地区散户泛起大宗熏染 、、镌汰情形，，低价小白条攻击市场，，尤其母猪镌汰数目激增，，镌汰母猪价钱阶段性泛起3-4元/公斤情形，，导致市场情绪伸张，，供应阶段性集中增量，，继续拖累猪价走低。。。
并且由于市场对年底预期一致，，基本都期盼冬至前后的腌腊消耗，，能发动消耗量增添，，从而提振价钱走高，，但今年南方气温普遍偏高，，腌腊岑岭一拖再拖，，白条消耗始终难有显着上量，，再加上年底规模场集中冲量，，故在年底供应端集中放量而需求不见显着增量的情形下，，猪价也未泛起预料之中的持续上涨行情。。。
2024年行情展望
展望2024年，，最主要关注的点有四个，，企业谋划情形，，猪病开展情形，，需求恢复情形，，以及政策调控情形。。。
猪企谋划情形
其一，，规模场 、、尤其上市猪企的谋划情形 、、资金情形。。。由于近一两年猪价低迷以及此起彼伏的猪病影响，，导致企业资金压力很大，，长时间的亏损，，迫使企业追求资金增补 、、追求企业刷新或者被迫缩减产能 、、谋取生路。。。虽然由于众所周知的因素，，市场对明年下半年行情普遍看好，，但从目今供需情形看，，企业短期内要扭亏为盈压力照旧很大，，以是，，是否会保存企业基于资金回笼的缘故而举行大幅度放量 、、从而导致行情泛起意料之外的践踏征象，，这个需要关注。。。
猪病开展情形
其二，，猪病的开展情形。。。今年总共有两次较量显着的猪病，，年头1-2月份河北 、、山东部分区域泛起的猪病，，影响相对偏�。。。�；另一个是8月份南方先最先，，厥后10月中下旬华中 、、华北区域逐渐最先的非瘟 、、蓝耳 、、皮肤病等等猪病熏染情形，，不过这个影响较量大，，尤其河南部分区域散户去化幅度能抵达60%-80%，，规模场产能也有不小程度的受损。。。
图2 天下镌汰母猪均价周度走势图
图3 2021年-2023年样本规模企业能繁母猪镌汰量
从镌汰母猪价钱和能繁母猪镌汰量情形可以显着看出，，从8月份最先镌汰量显着增添而价钱持续走低。。。
而猪病因素，，关于24年供应形势起到了决议性作用，，若是凭证8月份最先显着镌汰算，，对应着24年6月前后供应形势将有较量大的转变。。。
图4 2019年-2023年样本企业能繁母猪存栏量月度走势图
图5 2021年-2023年能繁母猪存栏量同环比走势图
另外，，从能繁母猪存栏量转变趋势看，，Mysteel农产品和农业农村部统计的年度转变趋势，，基本是从1月份最先逐步环比减量，，不过同比增量和去化幅度都相对有限，，基本维持高位运行态势。。。而11月份由于北方猪病以及长时间亏损 、、企业自动镌汰加量，，去化幅度有一定加深，，月环比去化1.2%，，不过只管去化幅度有增添，，但目今4159万头的量，，仍然是一个大基数，，预示着明年供应压力仍然不小。。。
图6 2019年-2023年二三元能繁母猪占比情形
同时，，近几年，，由于持续亏损，，母猪高补低淘情形也很显着，，二元纯种母猪持续取代三元低产母猪，，到11月尾二三元占比靠近95%:5%。。。加上近几年种猪工业的开展，，也使得MSY和PSY持续增添，，母猪效能持续提升。。。连系之前所提到的母猪转变趋势 、、存栏大基数现状，，可以大致推演出明年整体的生猪供应量。。。
图7 2019年-2023年全外洋三元生猪出栏均重周度走势图
图8 2024年海内重点屠宰企业冻品库容率走势图
别的，，出栏均重转变及冻品库存情形，，也对终端猪肉供应有较大影响。。。今年整体出栏均重同比前几年显着不如，，不管是因疫病照旧低猪价 、、市场预期不高，，照旧资金原因，，导致二次育肥体量缺乏以往，，企业也无显着增重情形，，以是才泛起体重同比降幅较大的原因。。。不过由于市场对明年行情预期较量强，，阶段性泛起大宗二次育肥的概率较量大，，并且企业在度过本轮周期的低谷后，，也会逐步伐整体重到合理区间，，以是，，明年体重增添导致的猪肉供应增量也会较量多。。。
另外，，今年猪病 、、低猪价导致支解入库量增多，，可是冻品出库量很少，，以是目今冻品库容仍在历史高位，，若是明年行情泛起预期中的持续上涨行情，，冻品适时出库也会对阶段性行情涨势有一定打压作用。。。
需求恢复情形
图9 81家样本屠宰企业日度屠宰量
图10 2005-2023年消耗者知足 、、信心 、、预期指数
其三，，需求恢复情形。。。据Mysteel农产品样本企业数据显示，，阻止到12月尾宰量为17万头左右，，同环比均有20%以上的增幅，，但从整个转变趋势看，，整体增添势头显着要比去年缓慢，，并且目今西南腌腊已靠近尾声，，其他各省也有着“岑岭还没到就悄然竣事”的迹象，，这都预示年底整体消耗情形并不康健，，且相对缺乏市场预期，，对年底行情有显着压制作用。。。
如若从消耗信心 、、住民收入 、、消耗意愿 、、消耗习惯 、、生齿结构等等多个方面看，，消耗形势都相对一般，，并且目今各行业情形都不甚乐观，，市场信心缺乏，，消耗动力有限。。。经济恢复是相对久远的历程，，明年肯定比今年好，，可是要恢复到正常水平，，可能照旧要一定的时间。。。以是从消耗端看，，对明年行情有利好，，但相对有限。。。
政策调控因素
其四，，政策调控因素。。。只管今年猪价持续在14.00元/公斤左右拉锯运行，，但很少抵达收储警戒线，，故今年政策调控次数较少，，不过，，若凭证能繁母猪存栏转变趋势逻辑剖析，，明年上半年行情走向仍禁止乐观，，供应持续施压又面临节后需求惯性回落，，猪价可能跌破收储警戒线。。。虽说收储体量偏小，，对供需结构影响有限，，但对市场情绪有较好的起劲作用，，只管不可刺激行情上涨，，但或有很好的止跌效果。。。
综合预计
图11 2024年全外洋三元生猪价钱预测走势图
故综合以上四个主要影响点，，连系能繁存栏趋势，，行业开展情形，，企业谋划状态，，市场情绪等等方面综合思量，，2024年供应压力仍在，，而需求回暖程度仍较缓慢，，故整年均价仍然较量难地周全回升至本钱线以上，，预估整年均价在15.80元/公斤，，其中整年最低价是13.50元/公斤（4月），，最高价是18.00元/公斤（12月）。。。可是由于政策 、、猪病 、、市场情形都保存较多不确定性，，需适时关注。。。
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