Mysteel农产品解读：：四序度供需双增 猪价审慎看涨（20231110）
原揭晓日期：：2023-11-10
泉源：：Mysteel农产品
阻止到11月10日全外洋三元生猪出栏均价为14.30元/公斤，，，较昨日下跌0.13元/公斤，，，最低价河南13.59元/公斤，，，最高价福建15.87元/公斤，，，猪价仍未挣脱颓势。。11月后天气逐步转凉，，，需求增量预期较强，，，但供应端亦持续发力，，，供需博弈怎样？？价钱怎样演绎？？
个人对年前猪肉供需趋势持“供需两旺”看法，，，对猪价走势持“审慎看涨”看法。。
图1 2020年-2023年样本企业商品猪出栏量月度走势图
供应方面，，，据农业农村部能繁母猪存栏数据显示，，，2022年5月-12月存栏量均环比为正、、2023年1月后最先缓慢环比转负，，，对应2023年10月前供应持续增量、、以后缓慢镌汰，，，也正因此2023年前三季度猪价持续低迷、、行业亏损严重，，，不过行业底层产能并未显着去化，，，尤其部分地区规模场基于市场占有率、、增产降本及恒久开展思量，，，产能尚呈现增添态势，，，致使能繁母猪存栏量阻止三季度末仍维持在4240万头以上高位运行，，，加上母猪存栏结构也多以纯种二元为主，，，故生产效能及母猪数目的双重提升，，，预示着最少年前供应压力不会小。。同时今年4-9月份天下新生仔猪量同比增添5.90%，，，以及出栏均重同比降幅不大、、冻品库存位于历史最高水一律多方因素均预示着年前猪肉产量都将处于近年同期高位。。
图2 81家样本屠宰企业日度屠宰量
需求方面，，，只管2023年新冠疫情周全解禁，，，但各行业的景气程度并未准期好转，，，尤其被誉为猪肉消耗支柱工业的房地产、、餐饮及工厂等反而愈发艰难，，，加上住民收入镌汰、、消耗意愿降低、、消耗水平降级等等，，，都制约着猪肉消耗回归正终年份水平，，，不过作为疫情铺开后的首个新年，，，年底腌腊、、聚餐、、宴席等消耗预计同比有显着好转，，，需求将阶段性走强。。
故总体而言，，，年底供需形势为供需两旺，，，而因供应压力相对较大，，，供应增量预计恒久大于需求增量，，，故年底行情持审慎看涨态度，，，仅腌腊岑岭及春节除夕阶段因需求短期大幅增量或发动猪价阶段性走强。。
对2024年猪肉供需形势持“上半年增量、、下半年减量”看法，，，对猪价走势持“先跌后涨、、同比好转”看法。。从上述提到的能繁母猪存栏量转变趋势看，，，至少2024年二季度末前供应显着减量情形泛起概率较小，，，不过由于今年10月中下旬冀鲁豫地区突发大规模动物疫病，，，散养户及规模场均遭受差别程度受损，，，市场预计此次疫病累计影响约40-60万头母猪，，，或使得供应减量时间提前到来。。而需求方面得益于消耗刺激政策的一直加持，，，消耗情形同比今年将继续好转，，，故总体对明年价钱判断为上半年低位震荡，，，下半年持续上涨。。
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