【卓创资讯】豆粕周评：：：供应端逐步恢复 成交低迷（20260227-0305）
原揭晓日期：：：2026-03-05
泉源：：：卓创资讯
1 本周市场回首：：：现货价钱下跌
本周豆粕价钱均价环比下跌。本周（2月27日至3月5日）43%卵白豆粕天下平均价钱3102元/吨 ，，环比上周（2月24日至2月26日）跌40元/吨 ，，跌幅1.27%。本周豆粕市场供应逐步回升 ，，下游接货意愿不高 ，，多消化库存为主 ，，市场缺乏利好支持 ，，现货价钱下跌。
2 市场驱动因素剖析：：：市场供应恢复 下游接货意愿不高
需求方面：：：本周天下重点大豆压榨企业豆粕日均成交量较上周下滑。本周（2月26日-3月4日）天下重点大豆压榨企业豆粕成交总量为29.38万吨 ，，较上周（2月24日-2月25日）总量增添17.93万吨；；；本周日均成交量为4.90万吨 ，，较上周镌汰0.83万吨。本周豆粕价钱弱势运行 ，，现货供应整体富足 ，，下游执行前期条约为主 ，，接货意愿不佳 ，，市场情绪低迷 ，，导致成交清淡。
供应方面：：：本周天下重点大豆压榨企业开工负荷率环比继续显着上行。上周（2月23日-3月1日）为33.90% ，，本周（3月2日-3月8日）预计为62.87% ，，环比提升28.97个百分点。本周沿海各主要区域上游工厂开工水平继续回升 ，，大都大豆压榨企业恢复正常生产 ，，少数仍面临磨练及质料衔接不畅等情形。整体来看 ，，豆粕市场现货供应整体富足 ，，部分区域高卵白货源稍显主要。卓创资讯统计 ，，本周受访的122家油厂大豆总压榨量预计为212.60万吨 ，，豆粕产量约165.83万吨 ，，较前一周大豆压榨量增添97.97万吨 ，，豆粕产量增添76.42万吨。
库存：：：上游工厂大豆库存有所反弹。卓创资讯最新数据显示 ，，上游企业大豆库存为559万吨 ，，环比增添90万吨 ，，去年同期405万吨 ，，五年均值385万吨。大豆到港增添 ，，海内工厂库存周环比上行 ，，整体质料库存宽松 ，，处于往年同期偏高水平 ，，对豆粕价钱形成偏空影响。上游工厂豆粕库存延续跌势。卓创资讯最新数据显示 ，，上游企业豆粕库存为69万吨 ，，环比镌汰11万吨 ，，去年同期59万吨 ，，五年均值57万吨。节后下游保存补库需求 ，，豆粕库存有所消化 ，，对豆粕价钱形成中性偏多影响。
国际：：：本周美豆价钱震荡上涨。本周（2月26日至3月4日）美豆期货主力合约均价为1167美分/蒲式耳 ，，较前一周（2月20日至2月25日）上涨。市场对中国的采购预期较为乐观 ，，叠加南美市场产量预估有所下滑 ，，导致美豆期货价钱环比上调。
3 下周市场展望：：：现货价钱走弱
天气：：：未来一周南美南部降水仍然偏少 ，，阿根廷大豆产区北部会有局部地区降水。
供应方面：：：上游开工负荷逐步走高 ，，但上方受限于磨练及质料衔接问题。
需求方面：：：需求端大都执行条约 ，，接货意愿平庸。
现货预测：：：市场供应整体富足 ，，养殖需求支持有限 ，，下游接货体现平庸 ，，消化条约 ，，市场对后市信心缺乏。因此卓创资讯预计下周豆粕价钱小幅下滑 ，，未来三周呈现震荡下跌走势 ，，预计周均价运行区间3050-3100元/吨。
现货基差预测：：：商业商起劲出货 ，，市场供应预期较为富足 ，，下游接货意愿偏刚需 ，，预计现货基差价钱弱势下跌。
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