【卓创资讯】豆粕周评：：：上游开工显着恢复 现货情绪相对低迷（20260116-0122）
原揭晓日期：：：2026-01-22
泉源：：：卓创资讯
1 本周市场回首：：：现货价钱环比下跌
本周豆粕价钱均价环比下跌。。本周（1月16日至1月22日）43%卵白豆粕天下平均价钱3146元/吨，，价钱较前一周（1月9日至1月15日）下跌11元/吨，，跌幅0.35%。。本周压榨企业开工显着回升，，春节邻近下游提货意愿好转，，但市场宽松供应预期不改，，部分地区商业商泛起压价出货情形，，现货价钱重心小幅下移。。
2 市场驱动因素剖析：：：供应显着恢复 市场成交降温
需求方面：：：本周天下重点大豆压榨企业豆粕成交环比显着减量。。本周（1月15日-1月21日）天下重点大豆压榨企业豆粕成交总量为142.14万吨，，较前一周（1月8日-1月14日）总量镌汰160.22万吨。。本周市场成交继续以远月基差为主，，共计成交95.18万吨，，在总量中占比为66.96%，，履历前期放量后市场远月成交降温，，发动整体成交下滑，，但仍处高位。。现货成交则环比有所改善，，邻近春节假期，，下游企业部分备货。。
供应方面：：：本周天下重点大豆压榨企业开工负荷率环比显着走高。。上周（1月12日-1月18日）为54.33%，，本周（1月19日-1月25日）预计为67.85%，，环比提升13.52个百分点。。本周沿海各主要区域上游企业开工水平均有所提升，，部分工厂质料衔接不畅问题缓解，，大都企业发货正常，，豆粕现货供应坚持宽松。。卓创资讯统计，，本周受访的122家油厂大豆总压榨量预计为229.44万吨，，豆粕产量约178.96万吨，，较前一周大豆压榨量增添45.72万吨，，豆粕产量增添35.66万吨。。
库存：：：上游工厂大豆库存环比走低。。卓创资讯最新数据显示，，上游企业大豆库存为672万吨，，环比下滑28万吨，，去年同期512万吨，，五年均值460万吨。。大豆库存环比镌汰，，工厂质料库存整体富足，，对豆粕价钱形成偏中性影响。。上游工厂豆粕库存环比下滑。。卓创资讯最新数据显示，，上游企业豆粕库存为91万吨，，环比镌汰9万吨，，去年同期50万吨，，五年均值58万吨。。豆粕库存环比下滑，，整体处于高位，，对豆粕价钱形成偏中性偏多影响。。
国际：：：巴西大豆收割进度正常推进。。CONAB数据显示，，阻止1月17日，，巴西2025/26年度大豆收获进度为2.3%，，高于一周前的0.6%，，去年同期1.2%，，五年同期均值3.2%。。马托格罗索的大豆收获进度为6.4%，，一周前1.7%，，去年同期1.5%，，五年均值8.3%。。帕拉纳州的大豆收获进度为2%，，一周前1%，，去年同期2%，，五年均值3%。。阿根廷播种靠近尾声。。阻止1月14日，，阿根廷2025/26年度大豆播种完成93.9%，，高于一周前的88.3%。。处于“一般/干旱”状态的区域在一周内增添了11.7个百分点。。不过这尚未直接转化为作物长势恶化。。现在，，已播种大豆的95.1%依然坚持着“正常/优异”的评级，，批注早期水分储备和近期局地降雨仍在支持生长。。
3 下周市场展望：：：价钱预期小幅走强
天气：：：未来一周预计南美大豆产区天气大都正常，，关注阿根廷降水情形，，对豆粕价钱形成偏中性影响。。
供应方面：：：开工负荷维持高位，，但质料供应保存部分衔接不畅。。
需求方面：：：现货需求有所回暖，，春节备货陆续启动，，部分工厂保存压车征象。。
现货预测：：：豆粕本钱支持稳固，，供应端持稳为主，，随着春节备货窗口期收窄，，下游接货保存好转预期。。因此卓创资讯预计下周豆粕价钱上涨，，未来三周小幅上涨，，预计运行区间3160-3200元/吨。。
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