【卓创资讯】豆粕周评：：市场供应整体稳固，下游节后有所补库（20251010-1016）
原揭晓日期：：2025-10-16
泉源：：卓创资讯
1 本周市场回首：：节后价钱有所上调
本周豆粕价钱均价环比上涨。本周（10月10日至10月16日）43%卵白豆粕天下平均价钱2979元/吨，价钱较前一周（9月26日至9月30日）上涨17元/吨，涨幅0.57%。本周豆粕现货震荡上涨，国庆时代美豆价钱上涨，节后供应端整体平稳，下游市场保存补库行为，需求端对价钱形成提振。
主要市场转变：：东北市场周均价环比上涨22元/吨；；；华北市场周均价环比上涨21元/吨；；；山东市场周均价环比上涨31元/吨；；；苏浙市场周均价环比上涨14元/吨；；；华南市场周均价环比上涨4元/吨；；；华中市场周均价环比上涨22元/吨；；；西部市场周均价环比上涨11元/吨。
2 市场驱动因素剖析：：油厂供应恢复，下游节后补库
需求方面：：本周天下重点大豆压榨企业豆粕成交总量及日均成交量均较节前一周提升。本周（10月9日-10月15日）天下重点大豆压榨企业豆粕成交总量为85.68万吨，较节前一周（9月25日-9月30日）总量增添50.04万吨，日均成交量增添7.15万吨。本周市场成交继续以现货为主，共计成交54.93万吨，在总量中占比64.11%。节后豆粕现货价钱有所上涨，市场新闻面波动频仍，下游泛起节后补库及低价补库行动，整体成友好绪尚可。
供应方面：：本周天下重点大豆压榨企业开工负荷率显着走高。上周（10月6日-10月12日）为51.92%，本周（10月13日-10月19日）预计为66.77%，环比提升14.85个百分点。质料大豆供应丰裕，节后市场上游企业开工逐步恢复至正常水平，虽有部分企业保存磨练、、、大豆衔接等原因造成的停�；；�，但整体豆粕供应坚持宽松，现货供应端压力仍然较为显着。
库存：：上游工厂大豆库存环比增添。卓创资讯最新数据显示，上游企业大豆库存为754万吨，环比增添46万吨，去年同期607万吨，五年均值508万吨。大豆库存环比增添，工厂质料库存整体富足，对豆粕价钱形成偏中性偏空影响。
上游工厂豆粕库存环比下滑。卓创资讯最新数据显示，上游企业豆粕库存为104万吨，环比下跌10万吨，去年同期117万吨，五年均值82万吨。豆粕库存环比下降，整体处于年内高位，对豆粕价钱形成偏利多影响。
国际：：巴西大豆播种进度偏慢。CONAB数据显示，阻止2025年10月11日当周，巴西2025/26年度大豆莳植率为11.1%，此前一周为8.2%，上年同期为9.1%，五年均值为16.9%。巴西大豆播种进度偏慢，对豆粕价钱形成偏利多影响。
3 下周市场展望：：市场张望中美关系走向，豆粕价钱或下跌
天气：：巴西中部地区泛起零星阵雨，总体上有利于大豆莳植和生根。美国产区天气偏干燥，有利于收割推进，整体对美豆期货价钱形成偏空影响。
供应：：开工负荷逐步恢复增添，短期供应预期宽松。
需求：：需求端节后补库竣事，现货采购审慎，现货大都随采随用。
现货预测：：节后需求端有短暂的补库行为，但增量有限，下游大都张望，上游库存维持高位，以出货为主，工业大都期待月尾中美大豆采购效果，因此卓创资讯预计下周豆粕价钱下跌，未来三周先跌后涨，预计运行区间2950-2980元/吨。
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