【卓创资讯】豆粕周评：： ：中国大宗购置阿根廷大豆 加重宽松供应预期（20250919-0925）
原揭晓日期：： ：2025-09-25
泉源：： ：卓创资讯
1 本周市场回首：： ：价钱延续跌势
本周豆粕价钱均价环比下跌。。。本周（9月19日至9月25日）43%卵白豆粕天下平均价钱2975元/吨，，价钱较前一周（9月12日至9月18日）下跌43元/吨，，跌幅1.42%。。。本周豆粕现货震荡下行，，阿根廷意外作废大豆出口关税，，导致中国大宗采购低价大豆，，从而提升质料供应量，，降低大豆到港价钱，，供应端从量价两方面临豆粕价钱形成利空影响。。。
主要市场转变：： ：东北市场周均价环比下跌42元/吨；；；华北市场周均价环比下跌32元/吨；；；山东市场周均价环比下跌49元/吨；；；苏浙市场周均价环比下跌42元/吨；；；华南市场周均价环比下跌5元/吨；；；华中市场周均价环比下跌51元/吨；；；西部市场周均价环比下跌34元/吨。。。
2 市场驱动因素剖析：： ：供应压力持续，，下游备货缺乏预期
需求方面：： ：本周天下重点大豆压榨企业豆粕成交总量环比提升。。。本周（9月18日-9月24日）天下重点大豆压榨企业豆粕成交总量为91.41万吨，，较上周（9月11日-9月17日）总量增添28.56万吨。。。本周市场成交继续以现货为主，，共计成交58.56万吨，，在总量中占比64.06%，，本周受阿根廷出口税调解的影响，，现货价钱波动加剧，，市场抄底气氛较浓，，现货成友好绪好转。。。
供应方面：： ：本周天下重点大豆压榨企业开工负荷率继续上行。。。上周（9月15日-9月21日）为69.10%，，本周（9月22日-9月28日）预计为70.02%，，环比上涨0.92个百分点。。。本周天下大豆压榨企业开工水平小涨，，现货货源坚持宽松供应态势，，但后期随着双节假期邻近，，部分上游企业保存�；；；�，，影响发货节奏。。。卓创资讯统计，，本周受访的119家油厂大豆总压榨量预计为231.85万吨，，豆粕产量约180.84万吨，，较前一周大豆压榨量增添3.02万吨，，豆粕产量增添2.36万吨。。。
库存：： ：上游工厂大豆库存环比增添。。。卓创资讯最新数据显示，，上游企业大豆库存为681万吨，，环比增添40万吨，，去年同期666万吨，，五年均值555万吨。。。大豆库存环比增添，，工厂质料库存整体富足，，对豆粕价钱形成偏中性偏空影响。。。
上游工厂豆粕库存环比增添。。。卓创资讯最新数据显示，，上游企业豆粕库存为120万吨，，环比增添6万吨，，去年同期141万吨，，五年均值89万吨。。。豆粕库存环比增添，，整体处于年内高位，，对豆粕价钱形成偏利空影响。。。
国际：： ：美豆优良率环比下调。。。阻止9月21日当周，，美国大豆优良率为61%，，大豆收割率为9%，，大豆落叶率为61%。。。美豆优良率环比下调，，干旱的影响仍在持续。。。
3 下周市场展望：： ：市场消化供应端压力 价钱整体弱势
天气：： ：美国中西部降雨料推迟收割，，但下周天气将越发干燥，，对美豆期货价钱形成中性偏多影响。。。
供应：： ：开工负荷继续维持高位，，短期供应预期宽松。。。
需求：： ：需求端现货采购审慎，，节前备货有所增添。。。
现货预测：： ：本周市场大宗采购阿根廷大豆，，将对四序度和明年1季度早期的供应形成快速增补，，供应端整体仍以利空影响为主，，因此卓创资讯预计下周豆粕价钱下跌，，未来三周先跌后涨，，预计运行区间2950-2970元/吨。。。
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