【卓创资讯】豆粕周评：：：中国大宗购置阿根廷大豆 加重宽松供应预期（20250919-0925）
原揭晓日期：：：2025-09-25
泉源：：：卓创资讯
1 本周市场回首：：：价钱延续跌势
本周豆粕价钱均价环比下跌。。本周（9月19日至9月25日）43%卵白豆粕天下平均价钱2975元/吨，，，价钱较前一周（9月12日至9月18日）下跌43元/吨，，，跌幅1.42%。。本周豆粕现货震荡下行，，，阿根廷意外作废大豆出口关税，，，导致中国大宗采购低价大豆，，，从而提升质料供应量，，，降低大豆到港价钱，，，供应端从量价两方面临豆粕价钱形成利空影响。。
主要市场转变：：：东北市场周均价环比下跌42元/吨；；华北市场周均价环比下跌32元/吨；；山东市场周均价环比下跌49元/吨；；苏浙市场周均价环比下跌42元/吨；；华南市场周均价环比下跌5元/吨；；华中市场周均价环比下跌51元/吨；；西部市场周均价环比下跌34元/吨。。
2 市场驱动因素剖析：：：供应压力持续，，，下游备货缺乏预期
需求方面：：：本周天下重点大豆压榨企业豆粕成交总量环比提升。。本周（9月18日-9月24日）天下重点大豆压榨企业豆粕成交总量为91.41万吨，，，较上周（9月11日-9月17日）总量增添28.56万吨。。本周市场成交继续以现货为主，，，共计成交58.56万吨，，，在总量中占比64.06%，，，本周受阿根廷出口税调解的影响，，，现货价钱波动加剧，，，市场抄底气氛较浓，，，现货成友好绪好转。。
供应方面：：：本周天下重点大豆压榨企业开工负荷率继续上行。。上周（9月15日-9月21日）为69.10%，，，本周（9月22日-9月28日）预计为70.02%，，，环比上涨0.92个百分点。。本周天下大豆压榨企业开工水平小涨，，，现货货源坚持宽松供应态势，，，但后期随着双节假期邻近，，，部分上游企业保存�；；�，，，影响发货节奏。。卓创资讯统计，，，本周受访的119家油厂大豆总压榨量预计为231.85万吨，，，豆粕产量约180.84万吨，，，较前一周大豆压榨量增添3.02万吨，，，豆粕产量增添2.36万吨。。
库存：：：上游工厂大豆库存环比增添。。卓创资讯最新数据显示，，，上游企业大豆库存为681万吨，，，环比增添40万吨，，，去年同期666万吨，，，五年均值555万吨。。大豆库存环比增添，，，工厂质料库存整体富足，，，对豆粕价钱形成偏中性偏空影响。。
上游工厂豆粕库存环比增添。。卓创资讯最新数据显示，，，上游企业豆粕库存为120万吨，，，环比增添6万吨，，，去年同期141万吨，，，五年均值89万吨。。豆粕库存环比增添，，，整体处于年内高位，，，对豆粕价钱形成偏利空影响。。
国际：：：美豆优良率环比下调。。阻止9月21日当周，，，美国大豆优良率为61%，，，大豆收割率为9%，，，大豆落叶率为61%。。美豆优良率环比下调，，，干旱的影响仍在持续。。
3 下周市场展望：：：市场消化供应端压力 价钱整体弱势
天气：：：美国中西部降雨料推迟收割，，，但下周天气将越发干燥，，，对美豆期货价钱形成中性偏多影响。。
供应：：：开工负荷继续维持高位，，，短期供应预期宽松。。
需求：：：需求端现货采购审慎，，，节前备货有所增添。。
现货预测：：：本周市场大宗采购阿根廷大豆，，，将对四序度和明年1季度早期的供应形成快速增补，，，供应端整体仍以利空影响为主，，，因此卓创资讯预计下周豆粕价钱下跌，，，未来三周先跌后涨，，，预计运行区间2950-2970元/吨。。
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