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1 本周市场回首：：：价钱先涨后跌

本周豆粕价钱均价环比上涨。。。本周（7月18日至7月24日）43%卵白豆粕天下平均价钱2949元/吨，，价钱较前一周（7月11日至7月17日）上涨66元/吨，，涨幅2.29%。。。本周豆粕先涨后跌，，整体走高。。。国际市场上印尼宣布采购45亿美国农产品，，提振美豆价钱。。。海内市场预期未来供应压力逐步减轻，，但7月23日农业农村部生猪聚会对豆粕需求端形成偏利空影响，，从而导致价钱高位回落。。。

主要市场转变：：：东北市场周均价环比上涨80元/吨；；；华北市场周均价环比上涨55元/吨；；；山东市场周均价环比上涨63元/吨；；；苏浙市场周均价环比上涨62元/吨；；；华南市场周均价环比上涨60元/吨；；；华中市场周均价环比上涨66元/吨；；；西部市场周均价环比上涨44元/吨。。。

2 市场驱动因素剖析：：：新闻面影响 突破上涨时势

国际：：：本周美豆价钱整体震荡上涨。。。本周（7月17日至7月23日）美豆期货主力合约均价为1027.5美分/蒲式耳，，较前一周（7月10日至7月16日）上涨17.3美分/蒲式耳。。。特朗普宣布印尼将采购美国农产品45亿美元，，同时中美将在下周举行新一轮谈判，，市场预期中美关系缓和，，均从需求端利好美豆期货价钱。。。

本钱方面：：：本周入口大豆近月到港本钱均值走高。。。本周CBOT大豆期货价钱上涨，，主因市场预期美豆出口远景改善，，手艺买盘活跃，，担心高温天气可能影响作物生长，，生物燃料政策将提振海内豆油需求。。。大豆到港本钱提升。。。本周入口巴西大豆近月船期到港预估本钱均值为4140元/吨，，较上周涨2.71%。。。

供应方面：：：本周天下重点大豆压榨企业开工负荷率环比小幅上涨。。。上周（7月14日-7月20日）为67.19%，，本周（7月21日-7月27日）预计为67.53%，，提升0.34个百分点。。。本周沿海主要区域开工水平涨跌互现，，部分区域受质料衔接节奏及库存压力的影响，，开工负荷率下滑。。。但整体天下开工负荷率小幅走高，，天下豆粕供应量继续增添，，质料持续到港使得上游企业大豆压榨高位，，现货货源宽松，，大都企业面临库存压力。。。卓创资讯统计，，本周受访的119家油厂大豆总压榨量预计为223.61万吨，，豆粕产量约174.42万吨，，较前一周大豆压榨量增添1.12万吨，，豆粕产量增添0.87万吨。。。

需求方面：：：本周天下重点大豆压榨企业豆粕成交总量环比上行。。。本周（7月17日-7月23日）天下重点大豆压榨企业豆粕成交总量为65.99万吨，，较上周（7月10日-7月16日）总量增添6.49万吨。。。本周市场成交仍以现货为主，，共计成交45.24万吨，，在总量中占比为68.56%，，下游多刚需采购，，前期已建设底仓的情形下远月成友好绪一般。。。本周豆粕现货价钱环比走高，，前期连盘体现偏强，，一定程度上提振市场情绪，，整体交投活跃度有所好转，，但催提压力限制市场成交体现。。。

库存：：：上游工厂大豆库存环比镌汰。。。卓创资讯最新数据显示，，上游企业大豆库存为625.9万吨，，环比镌汰18.2万吨，，去年同期607.6万吨，，五年均值575.5万吨。。。大豆库存环比镌汰，，但工厂质料库存整体仍然富足，，对豆粕价钱形成偏中性影响。。。上游工厂豆粕库存环比增添。。。卓创资讯最新数据显示，，上游企业豆粕库存为94.5万吨，，环比增添15.43万吨，，去年同期120.9万吨，，五年均值98.3万吨。。。豆粕库存环比继续增添，，显示出上游企业出库压力增添，，对豆粕价钱形成偏利空影响。。。

3 下周市场展望：：：市场消化利空情绪 价钱有回调空间

天气：：：美国中西部降水较多，，天气状态整体有利于美豆生长，，因市场预期丰产，，因此对豆粕价钱影响相对中性。。。

供应：：：开工负荷维持高位，，上游企业仍然以催提来缓解库存压力。。。

需求：：：需求端情绪转变不大，，近月条约点价需求有所增添。。。

现货预测：：：农业农村部生猪聚会调减生猪存栏，，镌汰二次育肥，，从需求端对豆粕形成利空影响，，但步伐的落实和对市场的实质影响还需要视察。。。因此，，卓创资讯预计未来三周豆粕价钱先跌后涨，，整体震荡，，预计运行区间2900-2960元/吨。。。

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