【卓创资讯】豆粕周评：：：供应端施压市场 现货价钱回落（20250620-0626）
原揭晓日期：：：2025-06-26
泉源：：：卓创资讯
1 本周市场回首：：：现货价钱止涨回调
本周豆粕价钱均价环比下跌。本周（6月20日至6月26日）43%卵白豆粕天下平均价钱2930元/吨， ，，价钱较前一周（6月13日至6月19日）下跌29元/吨， ，，跌幅0.98%。本周豆粕价钱随盘回调， ，，上游企业整体供应宽松， ，，库存压力最先展现， ，，保存催提征象， ，，下游接货意愿有所降温， ，，配合施压豆粕价钱。
东北市场周均价环比下跌24元/吨；；；华北市场周均价环比下跌32元/吨；；；山东市场周均价环比下跌30元/吨；；；苏浙市场周均价环比下跌32元/吨；；；华南市场周均价环比下跌84元/吨；；；华中市场周均价环比下跌35元/吨；；；西部市场周均价环比下跌37元/吨。
2 市场驱动因素剖析：：：供需宽松程度提升 双重利空豆粕价钱
供应方面：：：本周天下重点大豆压榨企业开工负荷率环比走低。上周（6月16日-6月22日）为73.14%， ，，本周（6月23日-6月29日）预计为72.21%， ，，下滑0.93个百分点。本周受大豆衔接问题及库存压力的影响， ，，大都沿海区域上游企业开工水平下滑， ，，但在质料富足支持下整体仍坚持高位， ，，市场豆粕供应坚持宽松。
需求方面：：：本周天下重点大豆压榨企业豆粕成交总量环比显着镌汰。本周（6月19日-6月25日）天下重点大豆压榨企业豆粕成交总量为81.04万吨， ，，较上周（6月12日-6月18日）总量镌汰116.11万吨。本周市场成交仍以远月基差条约为主， ，，共计成交54.80万吨， ，，在总量中占比降至67.62%， ，，市场成交主要集中于10-11月基差条约， ，，随后远月成友好绪转弱。本周连盘期价回调， ，，豆粕现货价钱走弱， ，，上游供应压力增强， ，，下游接货情绪不佳， ，，导致成交体现降温。
国际：：：本周美豆价钱显着下跌。本周美豆生产区中西部迎来降雨， ，，天气改善导致前期担心情绪有所缓解， ，，价钱回落。国际大豆市场相关数据显示， ，，阻止6月19日当周， ，，美国大豆出口磨练量为19.29万吨， ，，对华无出口；；；阻止6月22日， ，，美豆播种进度96%， ，，出苗率90%， ，，优良率66%， ，，优良率数据低于市场预期。美豆期货持仓上， ，，多单环比增持5601张， ，，空单环比减持9226张。
本钱方面：：：本周入口大豆近月到港本钱均值走低。本周CBOT大豆期价下跌， ，，主因美豆产区天气有利， ，，同时美豆油及原油价钱下跌， ，，多头平仓， ，，发动大豆到港本钱下跌。本周入口巴西大豆近月船期到港预估本钱均值为3994元/吨， ，，较上周跌0.60%。
3 下周市场展望：：：供应压力预期增强， ，，下周豆粕现货价钱或走弱
天气：：：美国中西部地区本周仍有降雨， ，，或能缓解北部和西部的高温情形， ，，对美豆生长影响中性偏多。
供应：：：开工负荷预计走高， ，，市场供应稳固。
需求：：：需求端接货审慎， ，，刚需补库。
现货预测：：：邻近月尾， ，，市场催提增多， ，，现货供应压力增添， ，，对现货价钱形成利空影响。随着进入7月后， ，，市场预计短期继续消化库存压力， ，，后期关注外盘转变。因此， ，，卓创资讯预计未来三周豆粕价钱先跌后涨， ，，预计运行区间2890-2950元/吨。
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