【卓创资讯】豆粕周评：市场情绪不佳，现货价钱创年内新低（20250530-0605）
原揭晓日期：2025-06-05
泉源：卓创资讯
1 本周市场回首：现货价钱继续回调，刷新年内低点
本周豆粕价钱均价环比下跌。本周（5月30日至6月5日）43%卵白豆粕天下平均价钱2874元/吨，价钱较前一周（5月23日至5月29日）下跌71元/吨，跌幅2.41%。本周豆粕价钱继续回落，市场供应稳固，预期宽松为主，对价钱预期形成下行压力。需求端难有转机，市场整体情绪较为审慎。
东北市场周均价环比下跌94元/吨；；；华北市场周均价环比下跌59元/吨；；；山东市场周均价环比下跌71元/吨；；；苏浙市场周均价环比下跌49元/吨；；；华南市场周均价环比下跌75元/吨；；；华中市场周均价环比下跌58元/吨；；；西部市场周均价环比下跌140元/吨。
2 市场驱动因素剖析：供应整体恢复，下游接货情绪低迷
供应方面：本周天下重点大豆压榨企业开工负荷率环比继续提升至年内偏高水平。上周（5月26日-6月1日）为66.34%，本周（6月2日-6月8日）预计为69.25%，上涨2.91个百分点。本周沿海主要区域上游企业开工水平涨跌互现，但整体供应端在质料富足的支持下仍以恢复为主，天下开工负荷率涨至年内高位，供应宽松预期仍稳固。
需求方面：本周天下重点大豆压榨企业豆粕成交总量及日均成交量均环比下降。本周（5月29日-6月4日）天下重点大豆压榨企业豆粕成交总量为25.80万吨，较上周（5月22日-5月28日）总量镌汰46.80万吨；；；日均成交量为6.45万吨，较上周镌汰8.07万吨。本周市场成交继续以现货为主，共计成交18.50万吨，在总量中占比升至71.71%，需求端远月成友好绪低迷，成交以现货刚需采购为主。豆粕供应宽松预期较为稳固，市场情绪不佳，下游多执行条约，交投活跃度偏低。
本钱方面：本周入口大豆近月到港本钱均值走低。本周CBOT大豆期价下滑，周内因中美商业关系趋紧及产区天气优异，导致大豆期价下行为主，但巴西大豆升贴水走高，制约到港本钱价钱跌幅。本周入口巴西大豆近月船期到港预估本钱均值为3871元/吨，较上周跌0.28%。
国际：本周美豆价钱先跌后涨，整体震荡。本周美豆播种正常推进，阿根廷产区收割进入尾声，中美关系预期有所波动，导致价钱整体震荡为主。国际大豆市场相关数据显示，阻止5月29日当周，美国大豆出口磨练量为26.83万吨，对华出口6.5万吨；；；阻止6月1日，美豆播种进度84%，出苗率63%，优良率67%；；；阿根廷大豆最新收割进度为80.7%。美豆期货持仓上，多单环比增持14974张，空单环比减持9647张。
3 下周市场展望：供应预期宽松，现货价钱或将延续跌势
供应：开工负荷维持高位，供应偏宽松为主。
需求：需求端增量有限，市场普遍期待前期基差条约的点价时机。
现货预测：在质料供应宽松预期稳固的配景下，需求端整体审慎，市场新闻面较为平庸，暂无空间。因此卓创资讯预计下周豆粕价钱下跌，预计运行区间在2810-2850元/吨。
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