【卓创资讯】豆粕周评：需求疲软持续，现货均价继续走低（20240105-0111）
原揭晓日期：2024-01-11
泉源：卓创资讯
1 本周市场回首：现货均价环比走低
本周内豆粕现货价钱环比下跌。本周（1月5日至1月11日）43%卵白豆粕天下平均价钱3765元/吨，价钱较前一周（23年12月29日至24年1月4日）下跌133元/吨，跌幅3.41%。本周豆粕均价环比下跌，巴西产区降水预期继续改善，海内豆粕需求持续不佳，上游库存压力较大。
东北市场周均价环比下跌143元/吨；华北市场周均价环比下跌147元/吨；山东市场周均价环比下跌124元/吨；苏浙市场周均价环比下跌145元/吨；华南市场周均价环比下跌131元/吨；华中市场周均价环比下跌141元/吨；西部市场周均价环比下跌87元/吨。
2 市场驱动因素剖析：开机率继续走高，成交体现较差，市场维持供强需弱
国际：国际大豆市场相关数据显示，阻止上周，阿根廷大豆播种进度为85.8%，前一周为78.6%；美豆期货持仓上，多单环比增持2316张，空单环比增持12318张。
供应方面：本周天下重点大豆压榨企业开机率环比提高，上周（1月1日-1月7日）为52.15%，本周（1月8日-1月14日）为59.87%。虽南方区域受累于库存压力整体开机率水平较低，但质料大豆端整体坚持宽松供应，支持上游大豆压榨企业生产妄想稳固，导致本周平均开机率上行。需求方面：本周重点大豆压榨企业豆粕成交量环比继续下滑。本周（1月4日至1月10日）天下重点大豆压榨企业豆粕总成交量36.16万吨，较前一周（2023年12月28日至2024年1月3日）镌汰14.19万吨。本周市场成交以现货为主，现货成交25.36万吨，市场对远月头寸持审慎态度。本周现货价钱显着回落，需求端多消化前期条约，刚需补库为主，下游看法偏空，整体成友好绪较差，导致本周成交量走低。
本钱方面：本周豆粕理论本钱增添。本周（1月5日至1月11日）豆粕理论本钱均值为4558.47元/吨，较前一周（23年12月29日至24年1月4日）环比增添155.73元/吨；本周毛利率均值-16.59%，上周数值为-10.98%；本周豆粕理论本钱继续增添，对应的采购周期美豆暂时止跌。本周油粕价钱体现纷歧，豆粕下跌，豆油上涨，综合测算企业毛利环比下行（豆粕加工企业大都接纳套保手段举行本钱的控制，以是现真相形中企业盈利与理论值保存一定误差）。
3 下周市场展望：需求端疲软持续，市场情绪较差，豆粕价钱预计下跌
天气：整个星期巴西中部将继续有零星阵雨，但预计本周晚些时间和周末，降雨的笼罩规模和强度从东至西将有所镌汰。然而，下周该地区仍将有阵雨。在南部地区，来自阿根廷的一锋面系统本周应该会给该地区带来阵雨，有利于大豆灌浆和其他作物的生长。一些上周干旱的地区，如南马托格罗索州和圣保罗州，本周将迎来更好的降雨。
现货预测：市场需求端暂无备货泛起，最大的不确定性在于美农报告效果，剔除该因素思量，海内市场仍无上涨因素泛起，因此预计继续下行。运行区间在3600-3650元/吨。
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